Hay acuerdos que se cierran en una sala de juntas y hay acuerdos que se cierran cuando alguien llega al momento justo con el cheque correcto. Este es del segundo tipo.
Goldgroup Mining acaba de anunciar que meterá 75 millones de dólares en Luca Mining — empresa que, como quien no quiere la cosa, está a punto de quedarse con la mina Cozamin en Zacatecas, una operación de cobre y plata que Capstone Copper estaba vendiendo por la módica suma de 290 millones de dólares. Spoiler: Luca necesitaba financiamiento, y Goldgroup llegó en el momento perfecto con el portafolios abierto.
¿Qué compró exactamente Goldgroup?
Una participación del 19.9% en Luca Mining. No es mayoría, no es control absoluto, pero tampoco es poca cosa. Con ese porcentaje — y siempre que mantenga al menos el 10% del capital de Luca — Goldgroup tendrá derecho a nombrar dos miembros en el consejo de administración, además de protecciones contra la dilución y derechos de participación en futuras rondas. Traducción para los que no hablan financiero corporativo: si Luca crece, Goldgroup no se queda afuera de la fiesta.
La inversión se formalizará a través de una colocación privada de recibos de suscripción — un instrumento que básicamente dice “te doy el dinero ahora, me das las acciones cuando todo esté en orden” — que en total vale 110 millones de dólares. Goldgroup pone 75 de esos 110.
Y Trafigura, ¿qué?
Buena pregunta. La comercializadora Trafigura tenía previamente una garantía de capital en esta operación. Con la entrada de Goldgroup, esa garantía quedó sustituida. Trafigura sale, Goldgroup entra. Sin drama aparente, aunque uno se pregunta si la comercializadora se bajó del barco voluntariamente o si simplemente alguien llegó con una oferta mejor.
¿De dónde sacó Goldgroup los 75 millones?
Esta es la parte que hace que la historia se sienta un poco como un juego de malabarismo financiero bien ejecutado. A finales de septiembre — el 25, para ser precisos — Goldgroup cerró su propia colocación privada por 121.8 millones de dólares, lo que le dejó un fondo de efectivo de aproximadamente 166 millones. De ahí toma los 75 para Luca y, una vez hecha la transferencia, se queda con alrededor de 91 millones en caja. Es decir: recaudó dinero, lo usó estratégicamente, y todavía sale con reservas cómodas. No mal para un mes de septiembre.
La mina en cuestión
Cozamin no es cualquier propiedad. Ubicada en Zacatecas — el estado que produce más plata en el mundo, por si había dudas de por qué todo el mundo quiere un pedazo de este mercado — es una operación de cobre y plata que Luca está comprando a Capstone Copper por 290 millones: 275 en efectivo y 15 en acciones propias. Una estructura que dice mucho sobre la confianza de Capstone en que Luca va a crecer lo suficiente como para que esas acciones valgan algo.
Lo que falta
El acuerdo todavía tiene que pasar por la aprobación de la Bolsa de Valores TSX Venture y por las autorizaciones regulatorias correspondientes. Nada inusual en este tipo de transacciones, pero sí un recordatorio de que en minería, ningún trato está cerrado hasta que está cerrado — y a veces ni así.
Lo que sí está claro es que Cozamin tiene cada vez más miradas encima. Y Goldgroup, con 19.9% de Luca y dos sillas en el consejo, acaba de asegurarse una vista privilegiada de lo que viene.
